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      1. 四大險企投資策略全解析 太保利息收入墊高收益

        2012年08月30日16:26 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號:T|T
        關鍵詞: 利息收入 股權基金 投資性房地產 投資收益 投資情況 投資策略 投資額度 投資比例

        今年以來,國內經濟增速放緩,外部歐債危機持續發酵,股票市場震蕩向下,多種利空因素侵蝕險企投資收益?!蹲C券日報》保險周刊記者獨家梳理4大上市險企上半年投資情況發現,4家均調高了定期存款的投資比例,也全部增加了現金及現金等價物的持有比例。在債權、基金和股票投資上的比例均有所調整,方向不一。

        具體來看,中國平安和新華保險保操作一致,都降低債券投資比例,增加定存、基金、股票和手持現金及其等價物的比例;中國人壽降低債券、基金和股票的投資比例,增加定存和現金及其等價物的比例;中國太保在定存、債券、基金和股票上的投資比例均有所上升。

        中國平安:

        提高權益投資1.2個百分點

        上半年,全球經濟仍處于艱難復蘇中,歐債危機懸而未決,國內降息,宏觀政策由“控物價”轉向“穩增長”。A股市場在一季度反彈后再次向下,債券市場經歷了結構性牛市行情。在此環境下中國平安增加高息固定收益投資,優化權益投資結構。

        在固定到期日投資中,截至報告期末,中國平安的定期存款賬面值是2255.56億元,占比22.9%,較去年年末增加3.3個百分點;債券投資賬面價值是5216.54億元,占比52.9%,較去年年末減少5.3個百分點。

        在權益投資中,截至報告期末,中國平安的證券投資基金的賬面價值是323.65億元,占比3.3%,較去年年末增加0.4個百分點;權益證券的賬面價值是931.58億元,占比為9.4%,較去年年末增加0.8個百分點。兩項合計可得,中國平安上半年提高權益投資1.2個百分點。

        另外,上半年,中國平安基建投資的賬面價值是90.20億元,較去年年末減少0.1個百分點;而持有的現金及現金等價物的賬面價值是827.29億元,較去年年末增加了1.9個百分點。

        投資方面,中國平安旗下,保險資金投資資產占集團資產絕大部分,2012年上半年末,中國平安凈投資收益為209.44億元,同比增加了29.1%;凈投資收益率為4.5%。

        凈投資收益增長的主要原因是投資資產規模增長使得固定到期日投資利息收入相應增加,同時,權益投資分紅收入較去年同期增加。

        中國人壽:

        降低權益投資2.18個百分點

        對為應對資本市場的復雜變化,根據資產配置狀況和負債特征,截至報告期末,中國人壽定期存款金額為6256.95億元,占投資總額的比例由2011年底的34.84%提升了2.82個百分點,至37.66%,墊高組合收益率。

        同時,中國人壽把握債券市場波段機會,調整債券結構,整體上降低了債券的持有比例,但提高了信用債券配置比例。報告期末,中國人壽債券的投資金額為7039.16億元,占投資總額的比例由去年年底的44.59%降至42.36%。

        為應對權益市場持續低迷影響,中國人壽適時把握市場震蕩機會,降低基金和股票的投資比例。報告期末,中國人壽的基金投資總額是690.6億元,占投資總額的比例是4.16%,相比去年年末降低了1.53個百分點;股票的投資總額是953.53億元,占投資總額的比重是5.74%,相比去年年末降低了0.65個百分點。二者共降低2.18個百分點。

        同時,加大了貨幣資金的投資比例1.57個百分點至5.31%;加大另類投資拓展力度,新增股權基金投資項目1項,承諾投資金額20億元;新增基礎設施債權計劃項目6個,合同總金額45.1億元,平均預期收益率較高。

        截至報告期末,中國人壽投資資產達人民幣16,616.46 億元,較2011 年底增長11.2%。報告期內,息類收入大幅增長,凈投資收益率為4.48%;但受資本市場持續低迷因素影響,權益類資產減值大幅增加,總投資收益率為2.83%,包含聯營企業投資收益在內的總投資收益率為2.98%。

        中國太保:

        手持現金增86.4個百分點

        上半年,太保資產把握定息資產利率處在周期性相對高位的機遇,加快高收益定息資產的配置力度,重點配置于協議存款和商業銀行次級債。

        數據顯示,中國太保在固定收益類資產的投資額度為4898.98億元,較去年年末增長9.5%。固定息投資利息收入118.87億元,較上年同期增長37.4%。其中提高債券投資比例4個百分點,投資總額為2876.66億元;提高定期存款比例22.9個百分點至1688.16億元;降低債權投資計劃2.3個百分點至249.63億元。

        上半年中國太保大力調整權益類資產結構,加強對具有長期投資潛力和分紅實力的大型藍籌股的投資,股票分紅收入同比增長56.0%,持續推進多項債權計劃項目的發起設立準備工作。數據顯示,中國太保權益類投資總額是623.54億元,較去年年末增加16.4個百分點。其中,基金投資比例提高39.5個百分點至286.61億元;股票投資比例提高2.7個百分點至275.89億元。

        而上半年中國太保在投資性房地產上的投資額度為64.51億元,較去年年末降低1.9個百分點。而其持有的現金及現金等價物與全年年末相比則大幅提升86.4個百分點,至279.04億元。

        截至2012年6月30日,中國太保投資資產總額為5,866.07億元,較上年末增長12.3%。受資本市場波動影響,上半年實現總投資收益86.52億元,同比下降20.1%;總投資收益率為3.9%,同比下降0.5個百分點;實現凈投資收益131.46億元,同比增長22.2%;凈投資收益率為4.9%,同比提升0.5個百分點;投資資產凈值增長率達到5.3%,同比提升2.1個百分點。

        新華保險:

        降低債券投資4.1個百分點

        截至本報告期末,新華保險投資資產規模為4,529.10 億元,較上年末增長21.1%,增長主要來源于本公司保險業務現金流入。

        其中,定期存款投資額是1629.27億元,在總投資資產中占比為36.0%,較上年末提高3.1 個百分點,主要原因是公司增加了協議存款的配置力度,重點配置于5 年期及以上定期協議存款。

        債券型投資額是2121.52億元,在總投資資產中占比為46.8%,較上年末降低4.1 個百分點,主要原因是公司減少了金融債和企業債的配置。

        新華保險股權型投資額度是333.96億元,在總投資資產中占比為7.4%,較上年末降低0.4 個百分點,主要由于公司根據市場行情及時調整資產配置策略,控制權益資產倉位。投資于基金的數額是157.35億元,同比增長30.3%;投資于股票的數額是176.61億元,同比增4%。

        現金及現金等價物的投資額是308.75億元,在總投資資產中占比為6.8%,較上年末提高1.2 個百分點,主要出于投資資產配置及流動性管理的需要。

        從投資意圖來看,新華保險投資資產主要配置在貸款及其他應收款和持有至到期投資,貸款及其他應收款投資較上年末增長34.3%,主要是由于定期存款和現金及現金等價物的增加。

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